作为名不见经传的外贸B2C网站，兰亭集势上市后的股价表现让几乎所有业内人士大跌眼镜。连日来，股价持续暴涨，截至6月17日，股价收于17.15美元，市值达8.40亿美元。较9.5美元的发行价，上市后8个交易日股价上涨84%。以8.4亿美元市值计算，成立于2007年的兰亭集势的市值已经大幅超过1999年成立的当当网。截至6月17日，当当网股价为8.08美元，市值为6.65亿美元。

那么，兰亭集势何以能够涨势如虹呢？依笔者见，其中不乏投行操作的因素。阿里巴巴集团的整体上市箭在弦上，来自多个渠道的消息显示，阿里集团有望于今年年底在香港上市。为了能够提高阿里集团IPO的估值，资本市场需要一个大致可供比拟的对象。如果拉升当当网的话，不仅股本大，前期套牢盘多，而且也会相应地提升京东商城的估值，因此不是最佳选择。而电商B2C中已上市的公司麦考林，由于已经濒临倒闭，对阿里的估值也就没有任何参考价值。至于电商B2C中另外两家上市企业环球资源和环球市场，又处于边缘行业，市场影响力太小。权衡之下，只有兰亭集势是最好的标的，由于总股本较小且是新股，最容易在资金推动下狂飙。

当然，兰亭集势所从事的外贸业务只是阿里集团众多业务中的一个子集，且业务模式也有所区别。但是，如果阿里集团一个子业务的参照对象都能获得市场如此高估的话，对阿里整体估值的提升肯定是大有裨益的。

不得不提及的是，兰亭集势的风头还大大超越了其前辈、也是从事外贸电商的敦煌网。敦煌网创始人王树彤曾担任卓越网CEO，是业界知名的美女CEO，于2004年创办了敦煌网，后获得了全球知名VC华平资本的巨额注资。

应该说，兰亭集势的抢先上市且股价表现对敦煌网而言，既是好事也是坏事。不利的方面是，兰亭集势抢占了先机；有利的方面是，兰亭集势的股价表现有助于敦煌网未来IPO时的估值。

不过，就敦煌网而言，最大的压力还是来自阿里巴巴。如果敦煌网不抢在阿里集团之前上市，那么，一旦阿里集团成功上市，首先，兰亭集势的标杆作用褪去后，股价很有可能大幅跳水，会影响到敦煌网的估值；其次，阿里集团这个“抽水机”将吸取大量的资金，市场资金少了，对敦煌网的估值也会下降；最后，如果第一名率先上市，后几名即便上市，也很难获得资本的青睐，同为视频网站的优酷上市后土豆的遭遇就是最好的例子。

因此，对于敦煌网而言，如果不能抢在阿里集团之前上市，此后再IPO的形势则相当严峻。值得提及的是，敦煌网的同门兄弟——华平资本近年来投资的其他企业，如红星美凯龙、神州租车等，曾屡屡冲击上市而未果。